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Wednesday, December 8, 2021

非保管ビットコイン金利口座? ライトニングネットワークが答えかもしれない

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出典:Adobe / hobbitfoot


暗号通貨市場と従来の金融市場の両方で長年の見解は、自分の資産の利息を稼ぐためには、それらの資産の管理を第三者に譲らなければならないというものです。 しかし、ビットコイン(BTC)ライトニングネットワーク(LN)、非管理の「ライトニングネットワーク参照レート」(LNRR)を獲得するための新しいモデルが登場した、とある著者は主張しています。

南カリフォルニア大学の財務の補助教授であるNikBhatiaによるとと本の著者Layered Money、ビットコインのライトニングネットワークでのいわゆるルーティング料金の市場は、将来、資本の所有者にとって「カウンターパーティのない収入」の最初の形態として役立つ可能性があります。

「LN内のスマート契約により、参加者はルーティング料金の市場を確立でき、ルーターは、基礎となる資本の完全な制御を放棄することなく、ビットコイン建てのリターンを得ることができます」とバティアは最近のブログに書いていますビットコイン金利に関する記事

彼は伝統的な金融市場でそれを付け加えました 、カウンターパーティに資本を信頼せずにリターンを獲得することはできません。

「たとえば、企業は、最初に外部資本を自社の管理下に置くことなく、どのようにして投資家に収入を還元できるでしょうか。 不可能だ」と人気のある著者は書いている。

しかし、ライトニングネットワークのルーティング料金は、展開されているビットコインの管理を放棄することなく獲得できますが、国債が通常従来の金融システムにあると考えられているように、完全にリスクのない金利ではありません。 ネットワークは若く、未知のリスクまたはセキュリティの抜け穴が存在する可能性があります。

さらに、将来のビットコイン経済から導き出せる金利はルーティング料金だけではない、と著者は主張しました。

将来のビットコイン経済における他の潜在的な収入源には、コインミキシング、ビットコイン先物の資金調達率、または交換預金と貸付からの手数料も含まれる可能性があります。 ただし、ここでの注目すべき違いは、これらの活動のすべてが何らかの形のカウンターパーティリスクを伴うことです。

組み合わせて、これらのレートのすべてが形成される可能性がありますビットコイン市場における「堅調なイールドカーブ」は、完全に「多様化したビットコインレートコンプレックス」に基づく投資戦略に発展するだろうとバティアは結論付けました。

これまで、米国および欧州の国債のイールドカーブに類似したビットコインのリスクフリー金利を確立する他の試みは、主にビットコインの規制された先物市場に焦点を合わせていました。

これらの中で、1つの研究記事byQuantpedia.comは、規制されたシカゴ商品取引所(CME)の前月のビットコイン先物契約に長い間、同時に最長の日付(前月)の契約で不足しています。

これはcrになりますビットコインの価格変動にさらされないポジションを食べるが、代わりに異なる満期の先物契約間の価格差を利用する。

そして、CMEが規制された先物取引所であることを考えると、この場合、カウンターパーティのリスクは小さいかもしれませんが、リスクは依然として存在し、ビットコインの管理を放棄せずにリターンを生み出すことはできません。

一方、他の人は、ビットコインの唯一のカウンターパーティフリー金利はライトニングネットワークのルーティング料金から導出できるものであるというバティアの見解に同意します。

によるとデジタル資産ブローカーの取引責任者であるPatrick HeusserCrypto Finance、「ライトニングネットワーク参照レート」はビットコインデリバティブの価格設定にも影響を与える可能性があります。 これは、このレートが「ビットコインの機会コストが測定可能になる」ことを意味するためです

そして、ホイッサーの調査から判断すると、ライトニングネットワークの参照レートは実際、従来の金融ではリスクがないと通常考えられている資産よりもリスクがさらに低くなっています。

「ライトニングネットワーク、物議を醸す、そしてその結果運用上のリスクに対処するために必要な知識が利用できる場合、LNRRはリスクが少ないことに関連しています」とHeusserは主張し、最終的に次のように追加しました:

「それでも、アカウントの単位がビットコインである場合、LNRRをリスクフリーと見なすことは間違いありません。」

言い換えれば、ビットコインのライトニングネットワークからの料金はリスクフリーとカウンターパーティフリーの両方である、史上初の参照レートになる可能性があります。

バティアが次のように要約した古い知恵 カウンターパーティに資本を送らずに稼いだことはありません」その頭の上に。

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