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Wednesday, December 1, 2021

規制とプライバシーの懸念は、Coinbaseに対するSECの脅威を追跡します

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暗号貸付商品は、米国中のいくつかの管轄区域のセキュリティ規制当局から監視を受けています。 これらの執行措置は州レベルの機関からのものですが、証券取引委員会(SEC)も攻撃を開始するように設定されているという兆候があります。

したがって、おそらく驚くべきことではありませんでした。 SECがCoinbaseに「Lend」というタイトルの提案された暗号貸付プログラムを停止するように依頼するのを見る。 CoinbaseのCEOであるBrianArmstrongは、SECの行動に対する不満を表現するためにTwitterを利用し、反対の公的保証にもかかわらず、委員会は有用なガイダンスを発表しなかったと述べました。

米国の暗号空間に向けられたSECの執行措置の批評家は、適切な規制サンドボックスが作成されない場合、米国が新興のデジタル経済に遅れをとるリスクがあると警告しています。 ただし、SECは、暗号通貨スペースのサイズと成長の可能性により、業界が既存の法律とガイドラインの範囲内で運営する必要があると主張しています。

貸付はセキュリティです

Cointelegraphによって以前に報告されたように、SECは最近、取引所の巨人が市場への暗号貸付製品。 アームストロング氏によると、ウェルズの通知(規制当局が訴訟を起こす予定の企業に送信する手紙)は、発売の発表前にSECとの規制上のしわを解消しようとしたことを考えると、同社にとって驚きでした。

実際、Coinbase CEOは、Coinbaseが「数週間以内に」顧客にLend製品を紹介することを検討していると述べました。 ただし、SECの最新情報では、少なくとも当面は会社が計画された立ち上げを延期する可能性があります。

Twitterスレッドの一部として、アームストロングは、貸付はセキュリティであるというSECの主張に反論しました。 ただし、アメリカの確立された証券法は、銀行などのいくつかの注目すべき例外を除いて、貸付を証券として分類しています。

Coinbase CEOによると、SECは、同社の貸付商品は動作するため証券であると述べています。 「投資契約」のように、つまり、他の人の努力から得られる利益(利回り)の合理的な期待を伴う一般的な企業へのお金(この場合は顧客の暗号預金)の投資です。 そのため、CoinbaseはSECからの正当な承認なしに暗号貸付製品を発売することはできません。

ただし、Coinbaseは、貸付は投資契約を構成しないと述べて、この立場に対抗しました。 代わりに、会社の顧客は、Coinbaseとの既存の関係の過程で、アカウントにUSD Coin(USDC)を貸し出しています。 同社はまた、広範な事業や事業活動の成功に関係なく、貸付顧客に利息を支払う義務があると述べた。

SECによる数十年前のセキュリティ規制の解釈を取り巻く混乱の一部暗号貸付プログラムへの参加は、投資契約の定義を決定するHowey and RevesTestの枠組みの中でそのような商品をどのように評価する予定であるかを述べる委員会の明らかな透明性の欠如に起因する可能性があります。 アームストロングはまた、会社に対する委員会の行動についての彼の不満の中でこの曖昧さをほのめかしました。特に暗号通貨の貸し出しやステーキングなどの市場における集中型および分散型の取引所。

Powersによると、Coinbaseなどの暗号通貨エンティティはSECにブローカーディーラーとして登録されていないため、委員会は次のことを決定する必要があります。会社の暗号通貨リストカタログにセキュリティトークンが含まれていない場合でも、暗号貸付製品はセキュリティとして適格です。

考慮すべき多くのポイントを詳述し、パワーズは次のように述べています。ハウイー事件で最高裁判所によって解釈された「投資契約」だけでなく、「利益分配協定への参加」も含まれ、次のように付け加えています。 、avaになる提案されたコインです Coinbaseプラットフォームでは、毎日の貸し出し活動からの利益を、コインを貸し出したすべての人に分配する方法でプールすることはできませんか? もしそうなら、おそらく提案されたプログラムを「証券」オファリングとして登録する必要があり、それからまた、「証券」の購入と販売を提供している取引所も必要です。 「取引所」とは、「証券の購入者と販売者を結び付ける施設」です。」

税務監視の可能性はありますか?

米国証券取引法に関する限り、証券ではない貸付に関するCoinbaseの主張は正しくないと述べるのはおそらく正しいですが、この問題におけるSECの行動についても警告が発せられています。 法的措置の脅威とは別に、委員会の通常の執行アプローチから一見左翼手から外れたように見える動きとは別に、SECはCoinbaseに貸し出し待機リストから顧客の詳細を提供するように依頼しました。

一部の批評家SECは、リクエストは多くの点でひどいものであり、プライバシー侵害であるだけでなく、一見流行しているように見える反暗号感情にも言及していると述べましたワシントンのいくつかの重要人物の間で。 確かに、米国の一部の反暗号通貨政策立案者の間で一般的な議論は、厳格でない暗号通貨規制がデジタル資産を生み出し、悪用される活気に満ちた影の銀行業界を生み出すというものです。

これら暗号通貨取引の確立された調査および法医学分析に直面して、暗号犯罪性に関する主張が飛び交い、違法な活動にリンクされている全体のボリュームのほんのわずかな割合を示しています。 また、従来の金融手法と比較した場合、暗号は犯罪目的で使用されることがはるかに少なくなります。

暗号貸付製品に関心のあるCoinbaseの顧客の名前と連絡先情報を求めるSECは、暗号通貨の分野から批判を引き出します。 暗号通貨貸付の違法性が管轄裁判所によってまだ確立されていないことを考えると、一部の暗号通貨の人物は、要求について不満を表明しています。

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提起されている警告の一部は、要求が、特に米国で、暗号通貨人口の税務監視に向けた協調的な取り組みを示している可能性が高いということです。 この動きはまた、財務省がの終わりに向かって自己ホスト型暗号通貨ウォレットを追跡しようとしたときに生じた不快な感情を反映しています。

SEC Gary Genslerの議長は、堅固な制定を行うという委員会の意図についてすでに十分に話しました。アメリカの暗号空間を統治する法律。 8月の初めに、SECチーフは、規制ポリシングには分散型金融(DeFi)スペースも含まれることを強調しました。ステーブルコインと暗号通貨の貸し出しも同様です。

9月の初めに、SECがUniswapを調査していたという報告が出ました 、暗号市場で最大の分散型取引所。 Genslerは以前、一部のDeFiプロトコルが高度に集中化されていると主張しました。

暗号貸付の取り締まり

前述のTwitterスレッドは、SECが暗号通貨貸付プログラムをめぐって同社と会談することを明らかに望んでいないことでした。 委員会は、暗号通貨貸付製品に関連する情報を発表しない理由がある可能性があり、このスタンスは、BlockFiの利益に反する今後の執行措置に関連している可能性があります。

夏の間、暗号貸付服BlockFiニュージャージーやアラバマを含む州の証券規制当局からいくつかの排除措置命令を受け取りました。 当時、Cointelegraphは、州の機関からのBlockFiに対する規制圧力の高まりは、連邦規制の可能性にかかわらず可能性があると報告しましたBlockFiだけでなく他の暗号貸付参加者に対して。

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SECが暗号貸付シーンでBlockFiや他のプレーヤーを追いかける準備をしている場合、Coinbaseのガイダンス要求に応答することは、その施行プレイブックを時期尚早に明らかにすることを構成している可能性があります。 ただし、Powersによると、Coinbaseが報告しているように、BlockFiに対する保留中のSECアクションの可能性は、委員会のあいまいさの理由ではない可能性があります。企業への助言ガイダンス、そうする義務はありません」とフロリダ国際大学法学部の非常勤教授はコインテレグラフに語った。 パワーズは、暗号通貨の貸し出しに関する幅広いガイダンスを提供することへのSECの控えめさについてコメントし、次のように述べています。 「証券」が集中的な事実と状況の調査に関与しているかどうかにかかわらず、そうするプラットフォームの多様性。」

暗号貸付はさまざまな理由で人気がありますBlockFiなどが提供する魅力的な金利を超えています。 一つには、そのような会社は人々が最大50暗号資産を清算することなく、保有する暗号通貨の価値の%。 したがって、暗号通貨の販売から税金を負担する代わりに、顧客や機関でさえ、暗号を担保として現金にアクセスできます。

Coinbaseに対する法的措置のSECの脅威は、おそらく連邦政府の最初の本当の兆候を提供します当局は暗号通貨の貸し出しを行う準備をしています。 このような執行措置には、ステーブルコインを対象としたポリシーも含まれる場合があります。

暗号通貨の支持者は、厳格な規制条項は米国外でイノベーションを強制するためにのみ役立つと警告し続けています。

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