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Wednesday, December 8, 2021

未知への恐れ:SECの合成物に対する十字軍の物語

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メッサリメインネットの初日2021、COVIDの開始以来ニューヨーク市で待望の最初の暗号会議-19、レポートが来ました米国証券取引委員会が白昼のエスカレーターの上部にあるイベントパネリストに召喚状を提出したというバイラルツイートを介して燃え上がる。 誰がサービスを受けたのか(またはその理由)はまだ完全には明らかではありませんが、SECが一般の人々の完全な視野で暗号業界に侵入したのはこれが初めてではありません。 たった2か月前に戻りましょう。

7月10、2021、SEC議長のGary Gensler暗号通貨に関するSECの権限の範囲を概説する彼の発言を発行しました:

「それがストックトークンであるかどうかは関係ありません、証券、または基礎となる証券への総合的なエクスポージャーを提供するその他の仮想製品に裏打ちされた安定したバリュートークン。 これらのプラットフォームは、分散型または集中型の金融分野にあるかどうかにかかわらず、証券法に関係しており、証券制度内で機能する必要があります。」

SECがメインネットに大胆に到着したように、ゲンスラーの発言は間違いなく思いがけないことではありませんでした。 それらは、ゲンスラーが規制当局の側近とともに、暗号通貨のトークン化された合成株は株と同じであるが、より優れているという恐ろしい認識についに到達したために発生しました。

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では、合成とは何ですか?

合成資産は、価格が資産の価値に固定されている既存の資産の人工的な表現ですリアルタイムで表現します。 たとえば、再生可能エネルギーの巨人であるテスラの合成株は、いつでもテスラの実際の株とまったく同じ価格で売買できます。

利益を得る平均的な株式トレーダーを検討してください。マージン、アクセシビリティ、個人のプライバシーが優先されます。 彼らにとって、ブローカーディーラーから取得したTSLAの見かけの「現実」は、8のコストの何分の1かで取得できるクリプトバースの多くの合成レンディションの隣に水を保持しません:00日曜日の夜の午後。 さらに、トレーダーが分散型ファイナンスプロトコルに合成TSLAを賭けて利息を稼ぐことができるようになるのは時間の問題ですまたは担保付きローンを利用します。

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合成の役割

分散型プラットフォームブロックチェーン上に構築され、レガシー金融システムは、経済史上最も激動の戦いの1つで衝突の危機に瀕しており、ゲンスラーの発言は単に弓を横切るショットを構成します。 間違いありません。分散型ファイナンス(DeFi)と従来型ファイナンス(TradFi)はすでに戦線を引いています。 彼らは、現代の知恵が示唆していることとは反対に、交換のシステムが資産に価値を吹き込むのであって、その逆ではないことを、強力な現職者と新規参入者に同様に思い出させます。 影響を過小評価することはできません。合成資産は、集中型および分散型システムがユーザーと資本をめぐって競争できる公平な競争の場を確立します。これは市場の自由市場です。

通常、デジタル市場はさまざまな互いに交換されることによって競合する資産。 しかし、資産側が固定されている場合、つまり、同一の資産が複数のプラットフォームに存在する場合、各資産の1日の取引量の最大のシェアを争うのは市場です。 最終的に、トレーダーはスコアを決定し、資産がどこに住むべきか、どのシステムが死ぬべきかを決定します。

その合意に基づいて、ビットコイン(BTC)は、分散型ネットワーク上で取引される独自の形式のお金として、法定通貨と間接的に競合します。これは、最も有害で差し迫った脅威をもたらす、緊急の法定通貨ペッグステーブルコインの配列です。中央銀行の各国政府とその取締役に。 部外者にとっては不安定でエキゾチックであることが多いビットコインとは異なり、法定紙幣で裏打ちされたステーブルコインは、複雑なトレードオフを削減し、24時間アクセス、低コストの国際転送、キックアス金利、1:1のシンプルなものを維持します法定紙幣への償還。

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懐疑論者でさえ、ステーブルコインは強力な交渉を推進し、米国議会は12月に独自の承認のトークンを発表しました2020STABLE Actの立法案。これにより、ステーブルコインの発行者は、チェース、ウェルズファーゴなどの中央集権的な対応者と同じ銀行チャーターを取得する必要があります。

既存の機関は、競争を模索し、獲得し、時には妨害するという長い歴史があります。 レガシーバンキングの合成に対する嫌悪感がどこから来ているのかを理解することは難しくありません。 分散型プラットフォームがよりユーザーフレンドリーになり、主流にさらに踏み込むにつれて、重要なバイサイドの需要は、レガシープラットフォームとその以前の独占的な資産からデジタルネイティブの合成に移行します。

Robinhood saga:remix

RobinhoodユーザーがGMEの合成共有にアクセスできた場合に何が起こったか想像してみてください。 1月のAMC28、2021。

これらの株式のバイサイド需要のごく少数でも、 10%—ロビンフッドからミラープロトコルの合成株に移行した場合、発行済み株式の供給が効果的に膨らみ、その結果、株価が抑制されたはずです。 順番に、GameStopのCレベルの幹部は本当に厳しいボードコールに参加していたでしょう。

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次に、DeFiプロトコルで合成GMEとAMCを賭けて受け取る投資家の影響も考慮してください大幅に引き下げられた金利での住宅ローンと中小企業向けローンは、銀行やその他の既存企業を決定的に削減します。

このようなシナリオでは、GameStopとAMCが株式の一部をブロックチェーンに移行することになります。堅牢な価格設定メカニズムを復元するためのベースのプラットフォーム。 一方、優れたユーザーエクスペリエンスと、DeFiプロトコルとの相互運用性のメリットのみを求める小売側の投資家は、最終的には勝ちます。これは、現代の金融市場ではあまり耳にしないことです。

株式から商品、不動産商品、債券などに至るまで、合成資産の出現は価格設定メカニズムを混乱させ、金融市場の前例のない混乱を触媒し、世界がこれまでに見たことのないような予期せぬ裁定取引の機会を生み出します。 このような劇的な変化の結果は予測を超えていますが、中央集権化された現職者は自発的にビジネスモデルを共食いすることはありません。自由市場は勝者を選ぶことを任されなければなりません。

合成資産の将来

合成資産の需要が、規制対象とされるTradFiのカウンターパート、資本家、投資家の需要に達し、それを超えると、世界は、そもそも資産を実際に「現実」にするものを熟考することを余儀なくされ、最終的には自由市場の方向性だけでなく、その構成そのものを決定するでしょう。

実存的危機の熱気、金融機関と政府は間違いなくすべての手を取ります:SECは合成株を根絶するために戦います、議会は安定したコイン発行者が国際的な銀行エリートに挑戦するのを抑えることを約束します、商品先物取引委員会(CFTC)はデリバティブと金融を扱うプラットフォームを飼いならすためのステップイン Crimes Enforcement Network(FinCEN)は、ユーザーのプライバシーを保護することを目的とした人々を引き続き対象としています。

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大まかな日が来る—そしてイノベーションの手を取り戻すにはもう手遅れです。 CompoundのcToken、SynthetixのSynths、およびMirror ProtocolのmAssetは、すでにPandoraのボックスを開いていますが、Offshiftの完全にプライベートなzk-Assetsは1月に発売される予定です2022。 何が起こっても、伝統的な金融の領域と新たな分散型プラットフォームの領域を隔てる堅固な障壁は永久に解体され、金融の自由の新時代が生まれます。

最高のシステムが勝ちますように。

この記事には含まれていません投資アドバイスまたは推奨事項。 すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の調査を行う必要があります。

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしも見解や意見を反映または表現しているわけではありません。コインテレグラフの。

Alex Shippは、デジタル資産分野のプロのライター兼ストラテジストであり、従来の金融と経済学、および分散型システムアーキテクチャ、トケノミクス、ブロックチェーン、デジタル資産の新しい分野のバックグラウンドを持っています。 アレックスは以来、デジタル資産分野に専門的に関わってきました。 現在、Offshiftでストラテジスト、Elastos Foundationのライター、編集者、ストラテジストを務めており、DAO Cyber​​ Republicのエコシステム代表です。
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